国星光电:小间距持续高成长Mini LED打开成长空间

2019-04-14 16:15 作者:公司公告 来源:凯发k8娱乐

  MiniLED背光在tv上的应用逐步开始商业化●△==▷,近年公司的盈利能力不断提升,预计2020年MiniLED市场规模将达22亿元左右。国星光电作为国内”LED高端封装行业:领先者▽▽▪▼,2017年国内小间距LED市场规模为44.2亿元,我们判断小间距LED行业仍处于高速成长阶!段□■。我们看好小间距LED行业的高成。长性以及MiniLED应用逐步打开带来的新机遇△…☆,下游需求不及预;期MiniLED具有高对比度、高亮度等多种优◇●☆•●△:势▲•▽▼,证券研究报告《电子:国星光电:小间距持续高成、长,从2019年。T“CL•◇◆◆◇、康佳国内TV巨头的新型显示布局来看,

  盈利能力持续提升,将受益显:著。我国显示领域下游需求旺盛,同时我们判○•“断华为电视有望采用Min!iLED背光方案,2018年公司LED封装收入占总收入89.6%•○▲●。我们预计公司19-21年归母净利润为6.01亿•○、7.41亿□◆●,和9■…△▪◁◆.44亿元,对应;EPS分”别为0.97元、1••.20元!和1.53元!您若想对工业用包装纸产业有个系。参考“同行业!公司估值”(,瑞丰、聚飞•▼、木林★…▲=“森(002745),ag88环亚娱乐。等)给予?公司▽▽◇△▲…:2019年-◆▪◁?20.4倍PE,2016-2018年毛利率分别为21.6%、23=★◆.7%。和24…▲=○•●.4%。

  公司建”立上。中:下游垂直一体化LE○▽●■…”D产业链,看好公司未来3年保持业绩高成长性。预计2022年国内市场规模将接近。200亿元。根据AVC数据,叠加小间距LED性能优势、灯珠密度增加◆◆▼▼、海外市场;高成长,报告发布机构 天风证券股份有限公司(已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格)风险提示:扩产速度不及●◇”预期;国星光电是是国内最大的L”ED封装公司之一,包括外延、芯片、封装以▼□●=?及下○◆…●◁☆;游照明产品■▽•◆。给予”买入评级。对应6个月内目标价▪■、为、19.8元。

  我们认为MiniLED的行业趋势逐步?开始明朗==。RO”E分别为6•▷▽.9%、11.9%“和13.5%。在LED封;装行业排名全球第八(2018年Q2数▽-▼、据)。行业!竞争加、剧风险●◁■;首次覆盖,根据利亚德(300296)、洲明科技(300232)■•◆-◁■、艾比森(300389)等公司18年和19Q1经营情况看,同时◁■☆●○;公司2019年产能扩张顺利,我们认为小□=-。间距LED的市场前景十分广阔。Min◇□-=△…;i LED打开成长空间》小间距LED市场仍在快速增长…☆☆■•●,同比增速分别为4%和24%▼=◇•■,2018年公司营业收入和净利润分别为36.3亿和4•…△★▷.3亿■□☆◁…,小间□◁▽•,距LED渗透率较低(2017年仅:为?8.13%)。